中國消費者報報道（記者聶國春）經過3個多月的緊張籌備，首批試點養老理財產品于12月6日在武漢、成都、深圳、青島四地齊齊開售。《中國消費者報》記者了解到，工銀理財、建信理財、招銀理財和光大理財4家試點機構的首批養老理財產品銷售情況良好，充分體現了投資者對試點的關注和熱情。

首批產品備受青睞

9月10日，銀保監會發布《關于開展養老理財產品試點的通知》，選擇“四地四家機構”開展養老理財產品試點，單家試點機構的養老理財產品募集資金總規模限制在100億元人民幣以內。

12月6日，工銀理財“頤享安泰”固定收益類封閉凈值型養老理財產品、建信理財“安享”固定收益類封閉式養老理財產品、招銀理財“頤養睿遠穩健”五年封閉式固定收益類養老理財產品、光大理財“頤享陽光養老理財產品橙2026第1期”4款養老理財產品正式開售。其中，工銀理財的產品面向武漢和成都銷售，招銀理財和建信理財的產品面向深圳銷售，光大理財的產品面向青島銷售。

記者了解到，4家試點機構均采取“線上+線下”多渠道銷售，四個試點地區符合條件的投資者可持當地個人身份證赴對應機構的銷售網點處，或通過網上銀行、手機銀行等途徑購買上述養老理財產品。

對于首批產品，消費者怎樣看待?購買意向如何?試點中的兩家機構及時公布了銷售數據。數據顯示，截至12月6日中午12時，工銀理財養老理財產品累計銷售近10億元，建信理財募集金額則達到20億元。光大理財和招銀理財雖然沒有發布其相關數據，但光大理財相關負責人透露，其養老理財產品無論在產品首募規模還是速度方面，都已創造光大銀行青島分行理財銷售的歷史新高。

“真”養老屬性凸顯

普益標準發布的數據顯示，截至10月末，銀行和理財公司發行的養老類理財產品共406款，中短期占據絕對份額。其中6個月-1年產品的占比達到45.07%，1年-3年產品占比28.82%，而3年-5年及更長期限產品合計只占8.86%。

那么，真正的養老理財試點產品是什么樣的呢?《中國消費者報》記者12月6日登錄中國理財網，以“養老”為關鍵詞進行搜索，查到了上述4款產品的相關信息。

根據披露，這4款產品的投資期限均在3年以上，光大理財的業績比較基準是5.8%，工銀理財則為5.8%-7%，另外2款產品為5.8%-8%。除光大理財為混合類產品外，其余均為固定收益類。其中，工銀理財產品的風險等級為3級(中風險)，其余均為2級(中低風險)。光大理財和建信理財產品計劃于12月15日結束募集，另外2款產品則計劃于12月21日和23日結束募集。

銀行業理財登記托管中心相關負責人介紹說，總體來看，首批養老理財產品具有穩健性、長期性、普惠性等特征。

首先，試點產品的主要投向為固定收益類資產，并引入了目標日期策略、平滑基金、風險準備金、減值準備等方式，進一步增強了產品風險抵御能力。同時，養老理財產品采用非母行第三方獨立托管、凈值化定期信息披露、全國銀行業理財信息登記系統統一信息登記等方式，更好地發揮多方機構的監督職能、充分透明地披露產品風險和收益情況，為投資者提供相對穩健的投資選擇。

其次，首批養老理財產品的期限相對較長，封閉式產品的期限為5年，旨在引導投資者合理規劃養老理財投資，樹立長期投資、合理回報的投資理念。

再次，首批養老理財產品的起購金額低至1元，單一個人投資者購買的全部養老理財產品合計金額不超過300萬元。同時，總費率收取遠低于其他理財產品。

“值得注意的是，為了滿足投資者日常養老的資金需求，試點產品增設了分紅安排;另一方面，針對投資者罹患重疾等特殊情形，設置了提前贖回機制。”普益標準研究員陳祉屹在接受《中國消費者報》記者采訪時說。

養老投資因人而異

陳祉屹告訴記者，此前，一些銀行發售的養老理財產品其實大多數并不具備真正的養老功能，只是帶有“養老”字樣，以一些短期的理財產品和投資工具為主，和養老理財追求穩健、長期的理念完全不同，且資金投向和申贖規則等與普通的理財產品并沒有本質區別。

上述銀行業理財登記托管中心相關負責人表示，根據試點的工作要求，該中心對相關系統進行了改造升級。投資者可通過中國理財網，以“養老”字樣快速查詢到試點機構發行的養老理財產品，且此類產品的產品登記編碼及產品詳情頁面均會有“養老”標簽。同時，依托中國理財網搭建第三方信息披露平臺，支持和引導試點機構通過統一平臺開展信息披露，為廣大投資者提供權威可靠的信息查詢渠道，切實保護投資者合法權益。

陳祉屹建議，在后續養老理財產品的設計上，可以在養老系列產品下設置多重到期日。為投資者提供從當下到退休全時段的“一站式”養老投資方案，下設到期日可以3年或5年為間隔，最長期限可達30年，以此來覆蓋更多年齡層次投資者的養老需求。同時，可以利用下滑曲線模型制定資產配置策略。例如，在投資者職業早期，通過配置較高比例偏權益類等相對高風險資產來換取較高收益;隨著到期日臨近，戰略性地調高固定收益類資產占比，由激進策略轉至保守策略來保持較穩定收益。

對于首批養老理財產品大賣，普益標準研究員李子鑫在接受《中國消費者報》記者采訪時提醒說，養老理財產品雖然具有穩健特征，但不等于“剛兌”，其仍具有風險屬性，投資者要結合自身風險承受能力、養老規劃、投資理念、資金狀況等，判斷是否要進行長期養老投資。

“同時，各類機構的養老產品側重點和特點各不相同，因此投資者要結合自身需要，關注養老理財產品的風險收益特征，根據風險偏好等情況選擇與自身更相匹配的養老理財產品。”李子鑫說。