中國消費者報報道（記者聶國春）據燈塔專業版數據，截至2月9日晚21時17分，2022年全國院線電影總票房（含預售）正式突破100億元大關，用時40天，刷新中國影史年度票房最快破百億紀錄。

電影票房屢創紀錄，“投資電影幾千萬可獲得數億票房，你還在等什么”，成為吸引投資者的常見宣傳語。不過，法律專家指出，電影投資的高收益決定了其具有較大的投資風險，投資影視并非一本萬利，抗風險能力較弱的投資者應謹慎簽約，避免財產損失。

案例：眾籌拍電影兩年未上映

2018年12月，劉先生看中電影行業的高回報率，投資了君利公司的電影眾籌項目。雙方簽訂協議約定，劉先生投資20萬元獲得該影片0.1%的份額，影片上映日以拿到上映發行許可證為準，但不得晚于2020年9月30日。

關于收益及分紅，協議約定影片預計回款日期為上映后3個月，劉先生可以按照0.1%的份額分享電影上映后的票房收益。同時，君利公司承諾，如電影不能如期上映，君利公司可按照投資本金20萬元外加年化收益8%的價格，回購劉先生持有的電影份額。

然而，直至2020年11月，電影仍未能上映。劉先生多次與君利公司協商要求公司按照合同約定回購電影份額，公司均以電影上映后會獲得巨額收益勸說，并未依約回購。于是劉先生將君利公司訴至北京市海淀區人民法院，要求君利公司按照合同約定，以20萬元外加年化收益8%的價格回購電影份額。

被告君利公司辯稱，公司只是電影的聯合出品方，無法左右電影的上映情況，且電影未能如期上映是因為演員與劇組發生分歧，導致拍攝進度遲緩，并非君利公司原因?，F在電影已經送審，估計很快就會上映，劉先生如想盡快收回投資款可自行轉讓份額，公司不同意回購。

北京海淀法院經審理認為，劉先生與君利公司簽訂的《院線影片投資協議書》合法有效，根據法院查明的事實，君利公司已違反了合同義務，構成違約。故對劉先生的訴訟請求，法院予以支持。

一審宣判后，君利公司提起上訴。近日，北京第一中級人民法院對此案作出終審判決，維持原判。目前，該案判決已生效。

上述投資糾紛并非個例?！吨袊M者報》記者在裁判文書網上看到，僅北京海淀法院2021年便審結了多起關于影視投資的案件，涉及《獵狐者》《倩女幽魂》《老虎革命》《變色龍之絕殺》等多部影視作品，其中絕大部分糾紛起因是投資的影視項目未能如期上映。

北京的林先生2016年底曾在朋友公司投資2萬元，參與了某部諜戰題材電視劇的眾籌。他告訴《中國消費者報》記者，當時朋友宣稱最低可以獲得30%以上的收益。一年多后該電視劇得以播出時，諜戰片已不是熱門題材，片方稱播出收益不及預期，出現微虧。 “之前宣稱的收益沒有了，幸好最終勉強拿回了本金，要不然免不了一場官司。”林先生說，他再也不會進行此類投資了。

調查：影視眾籌糾紛多、騙局更多

林先生當初之所以投資電視劇，除了有朋友這個熟人因素外，更是因為我國影視眾籌的快速發展。

2013年，《十萬個冷笑話》制作方通過“點名時間”平臺發起眾籌，影視眾籌由此進入大眾視野。2015年，影片《西游記之大圣歸來》不僅實現了高口碑高票房，更讓89位眾籌者獲得了本息總和3000萬元的收入，相較780萬元的眾籌資金，獲利近4倍。

此后，各路影視眾籌平臺不斷涌現，一些眾籌作品也給投資人帶來了不錯的收益。與此同時，一些披著“影視眾籌”外衣的騙局也多了起來。

2019年10月，河南省鄭州市公安局柳林分局打掉一個利用“眾籌拍電影”的影視投資詐騙團伙，犯罪嫌疑人王某、楊某等34名團伙成員勾畫出一個驚天騙局，使受害人近2000萬元的投資打了水漂。

根據警方偵查，該團伙以王某在北京注冊的電影制作公司為基礎，設計出“眾籌拍電影”騙局的詳細流程，利用“美女”拉攏、“內部消息”為幌子、“高額回報”為誘餌實施犯罪。

2020年9月24日，上海市公安局召開新聞通氣會通報了滬上首起通過虛增制作成本、夸大預期收益騙取投資人投資款的影視投資合同詐騙案偵破情況。經警方調查，2018年9月，犯罪嫌疑人包某在尚無能力支付投資款的情況下，用名下公司先行與某電影出品方簽訂協議，購得某電影18%份額的票房收益權和署名權。隨后，包某公司宣稱有部2.6億元大制作，預期票房保守估計可達20億元，投資100萬元可獲得360萬元收益。包某等人違反不得擅自轉讓所持份額或用于融資的約定，以其與出品方簽訂的協議為掩護，混淆“版權”與“票房收益權”的概念，騙取260余名投資人投資4500余萬元購買所謂“收益份額”。后該影片票房僅6300萬元，包某等人以此按比例兌付投資人投資收益共計100余萬元，造成投資人巨額虧損。其中，報案的何先生投資50萬元購買了該電影0.25%的版權收益，僅兌付到1.3萬元。

北京海淀法院民事審判四庭法官助理耿瑞璞對《中國消費者報》記者表示，從法院審理的幾起案件中投資者簽訂的電影投資協議來看，電影份額持有者僅持有電影的小部分份額，通過將電影份額二次拆分后再“出售”給投資者，這是典型的“殺豬盤”-“高溢價”陷阱。

例如，一部電影經出品方核算后總成本為1000萬元，公司以100萬元的價格取得其中10%的份額后，再將10%的份額拆分為100份，眾籌募集到1000萬元，即產生了900萬元的溢價，投資10萬元僅取得電影0.1%的份額。投資者認為該電影的總成本為1億元，而實際成本只有1000萬元，即使電影如期上映，0.1%的份額也很難取得投資者預期的票房收益。

提醒：勿將回購條款作保底稻草

在耿瑞璞看來，電影拍攝受制于資金、演員、審核等多重因素，時常存在延期上映或無法上映的風險。因此，投資者想分得票房收益并非想象中那么簡單。

電影份額持有者顯然也意識到了這一點，為了打消投資人的疑慮，記者看到，海淀法院審結的多起案件中，其電影投資協議中均約定，如電影未能如期上映，影視公司將按照投資本金外加年化8%-10%收益的價格回購投資人持有的電影份額。這一保底條款讓包括劉先生在內的很多人放心把錢投了出去。

對此，耿瑞璞分析指出，合同中的回購條款不同于抵押、質押等物權性擔保及保證，屬于非典型的擔保方式。這類擔保既不具有擔保物權的優先效力，也不同于增加債務人償債能力的保證，其并未增加債務人的責任財產范圍或償債能力，屬于“我為自己代言”的行為。因此，除非公司自身具有較強的償債能力，否則合同中回購條款的擔保作用實際上微乎其微。

“電影投資者切忌僅憑借影視公司的項目宣發PPT、新聞報道、電影海報等內容即簽訂投資協議，而應從以下幾個方面對投資項目的可行性進行判斷。”耿瑞璞提醒說，第一，影視公司是否告知投資者其持有的電影份額及電影總投入，電影出品方是否知悉影視公司出售影片份額的行為；第二，影視公司是否了解電影的總體預算情況并向投資者主動披露；第三，由于電影拍攝及上映均有保密及版權保護的要求，影視公司在與投資者簽訂協議前是否要求投資者簽署保密協議并提供劇本、樣片等。