中國消費者報報道（記者孫蔚）燕窩是不是智商稅？消費者還愿意不愿意買燕窩？被稱為“燕窩第一股”的燕之屋近日發布的一份盈利預警公告，引發社會對燕窩產品如何更好地滿足消費者需求產生了深思。

天眼查“天眼風險”顯示，廈門燕之屋燕窩產業股份有限公司（以下簡稱“燕之屋”）成立于2014年，其5次沖擊IPO后，于2023年12月正式登陸資本市場。然而，上市之后的燕之屋業績表現疲軟，今年首份半年報凈利潤近乎腰斬。根據公告，截至今年6月30日的6個月內，燕之屋收入預期將達到10.45億元至10.9億元，較2023年同期增長約10%至15%。然而，凈利潤卻預計下降40%至50%，僅5000萬元至6000萬元。

燕之屋在公告中披露，凈利潤的減少主要是由于品牌戰略的高昂支出。2021年至2023年，公司銷售及經銷費用分別同比增長25.55%、26.3%、11.79%，每年的銷售費用率為26.47%、29.13%、28.68%。今年燕之屋繼續加大營銷力度，1月和5月先后宣布了兩位重量級品牌代言人，并集中投入了大量宣傳推廣費用，導致營銷開支急劇增長。相比之下，公司的研發費用還不及營銷的零頭。2023年，公司的研發開支僅為0.26億元，研發費用率僅為1.34%，而同期營銷推廣費用高達5.63億元，銷售費用率更是高達28.68%，這種研發投入水平引發了業界對其產品創新能力以及長期市場競爭力的擔憂。

在“輕研發、重營銷”的情況下，即食燕窩相關產品對消費者的吸引力也并不樂觀。2011年的“血燕”事件和2020年的辛巴燕窩事件，均嚴重影響了燕窩行業的聲譽，引發了消費者對燕窩真實價值的質疑。這些事件促使消費者開始以更加審慎和理性的態度看待燕窩產品，質疑其高昂價格背后是否真的物有所值，是否被夸大的營銷噱頭所洗腦，步入了不必要的消費誤區。特別是關于即食燕窩是否僅僅是“一碗高智商稅的糖水”的討論，引發了公眾廣泛而持久的關注。

燕之屋執行董事兼董事長李有泉曾在接受媒體采訪時表示，燕之屋的產品成分“97%為糖水”，并表示“這一比例是理想配比，既能保證燕窩的營養價值，又能確保口感的細膩與舒適。”

在燕之屋官方旗艦店，記者看到碗燕小京碗禮盒裝拍兩件可享受優惠價2100元/盒，盒內有10碗，平均每碗價格高達210元。其配料表顯示，每碗為108克，其中食用燕窩投料量不低于3.1克，按此計算，燕窩投料量僅占2.87%，“糖+水”的比例為97.13%。另一款碗燕尊享低糖款售價每盒2988元，盒內有6碗，平均每碗價格高達498元。其配料表顯示，每碗為158克，其中食用燕窩投料量不少于6.7克，按此計算，燕窩投料量僅占4.24%，“糖+水”的比例為95.76%。

記者在各個社交平臺頻繁地看到燕之窩的宣傳推廣，不乏消費者留言質疑其為“智商稅”。對此，艾媒咨詢首席分析師張毅對記者表示：“從目前我們監測的情況來看，對即食燕窩營養價值、保健作用還是有很多爭議，燕窩中蛋白質和唾液酸的含量其實并不高。一些學刊刊登的文章也顯示，有的學者對其給予評價不高，甚至覺得其跟糖水區別不大。”

張毅認為，即食燕窩生產企業輕研發、重營銷，對產業發展是不利的。一是缺乏核心競爭力，長期依賴營銷講故事，企業難以在產品和服務上形成獨特的競爭力，二是持續大量的廣告支出和營銷費用，會導致成本上升明顯。三是過度營銷會導致消費者的信任度明顯下滑。四是即食燕窩的價格通常比較高，實際成本非常低，尤其是對如今的消費者來講，會質疑購買這種產品是否值得。從發展多年的消費市場來看，依賴營銷驅動的增長模式，幾乎都是難以持續。

如何才能提升消費者對即食燕窩的購買意愿？張毅建議，企業在研發方面需要增加投入，提供更多創新、高附加值的產品，并注重用戶的體驗和反饋。另外，即食燕窩行業存在大量亂象，包括虛假宣傳、質量問題等，企業應該注重提高產品的信息透明度，確保消費者清晰了解產品的成分、功效，避免虛假宣傳和誤導性廣告透支消費者的信任感。